El Inversor Inteligente ha cambiado de sitio. Puedes seguirlo en inversorinteligente.es
Señoras y señores, niños y niñas, tengo el placer de presentarles a… The Big VIG.
The Big VIG es el nombre con el que llamo al que es para mí el mejor activo financiero del mundo, el ETF VANGUARD DIVIDEND APRECIATION. Este ETF replica al índice Dividend Achievers Select Index, que es un subíndice del Broad Dividend Achievers Index, y que es administrado y gestionado en exclusiva para Vanguard por la empresa Mergent.
Los Achievers, son acciones americanas que han incrementado su dividendo de forma consecutiva durante 10 o más años, es decir, que no lo han reducido (incluso lo incrementan) ni en tiempos de bonanza ni en tiempo de crisis brutal. Esta es la carasteristica fundamental que busca un growth dividend investor, que no busca un yield elevado, sino un crecimiento exponencial.
Ademas, los SELECT Achievers, gestionados sólo para Vanguard, eliminan de la lista a los que incrementan muy poco el dividendo y a las acciones inmobiliarias, quedando sólo la élite en el índice. ¡Una maravilla financiera!
Hay una caracteristica que suele penalizar a los índices dividendo, y es que ponderan su cartera según el dividendo anual actual de cada acción, cosa que repercute en que encabecen el índice valores que lo están haciendo realmente mal, y lo convierten en una herramienta volátil. Pero The Big VIG está ponderado por una versión modificada de capitalización e incrementos de dividendo, lo que hace que sea un índice con una beta menor que el propio mercado, sea cual sea el plazo que escojamos.
Vamos a hacer un primer resumen de sus principales características:
- Contiene a la élite de las empresas americanas, que aumentan su dividendo aunque caigan chuzos de punta.
- Está ponderado por una versión modificada de capitalización, que le ofrece estabilidad y robustez.
- Está muy bien diversificado, ya que lo componen 186 acciones (Sep 09), encabezando la lista Wells Fargo, IBM, Coca cola, Pepsi, J&J, Procter and Gamble, Chevron y McDonalds. ¡Casi ná!
Por si todavía no os he convencido de las maravillas de este etf, ahí va un estudio con una sencilla tabla de excel que me he fabricado, con su dato más espectacular, el 5 years dividend growth rate:
Con la que ha caido, que practicamente nos han vendido que el mundo se acababa, el conjunto de estas empresas han incrementado su dividendo en los últimos 5 años un 13,68% de media. Este dato puede parecer algo de lo que se pueda pasar, pero si nos fijamos en el futuro, el modesto dividendo del 2,44% anual (en el caso del índice, no del etf) va creciendo hasta convertirse en un gigante que llenará nuestros bolsillos de forma pasiva.
Suponiendo que siguen incrementando el dividendo un 13,68% anual, el 2,44% actual se convierte en un sólo año en un 2,77%, en 5 años en un 4,63%, en 10 años en un 8,79%, en 15 años en un 16,7%, en 20 años en un 31,7%. Cuanto más tiempo dejemos que crezca nuestro producto, más exponencial es la subida ya que a los 25 años, el dividendo sería de un ¡¡60,19%!!
Es decir, si cuando nace tu hijo, le abres una cuenta de valores, y le compras 10.000$ en VIGs, cuando tenga 25 años cobraría un dividendo anual de 6000$, y sus VIGs valdrían unos 246500$.
Además, el capital no estaría siendo arriesgado en un par o tres de empresas, sino en las 186 más fuertes y estables en tiempos de crisis, estabilidad y bonanza.
Para completar el estudio quiero que tengáis presente la diferencia entre un growth dividend y un high dividend. Gracias a los datos del Dividend Achievers 50 Select Index, que selecciona a los 50 achievers con mayor dividendo y los pondera según su yield, podemos obsevar la diferencia de rentabilidad a largo plazo. El Dividend Achievers 50 Select Index da un dividendo actual del 5,35%, sensiblemente más alto que el usado por el VIG, pero su 5 years gowth dividend rate es de un 5,97%, que tampoco está mal.
En el primer año el dividendo sigue siendo mucho mayor para los Achievers 50, a los 5 años aun ganan 7,15% a 4,63%, a los 10 años se va igualando la cosa y ganan 9,55% a 8,79%. A los 15 años el VIG habría remontado, ganado 16,7% a 12,7%, fruto de la paciencia y de la magia comunmente despreciada del interés compuesto. Pero fijaros en la diferencia a los 25 años, ¡brutal!
Por todo esto es por lo que The Big VIG se convertirá poco a poco en santo y seña de mi cartera, ya que define a la perfección lo que he estado buscando en acciones individuales, pero en un sólo producto más diversificado y estable.
Espero que os haya gustado el tema. Yo no os voy a recomendar que The Big VIG entre en vuestras vidas, porque no voy a recomendar ningún producto a nadie, pero desde luego en la mía sí que estará, hasta que la muerte nos separe a Vanguard y a mí.
Un saludo.
Hola,
es muy interesante este ETF que comentas. ¿En qué broker se puede adquirir y con qué comisiones, si lo puedes decir?
Un saludo,
Lo tienes en Renta 4.
La compra te saldrá por 15$, la custodia en R4 es 2,5 euros al mes independientemente de la cantidad que tengas de acciones y capital.
El ETF tiene una gestión de 0,25% (muy barato)
Un saludo.
Una duda quizás estúpida
… ¿Y qué pasa si Vanguard o Mergent desaparecen en ese periodo de 30 años? Si una acción lleva tu nombre, puede desaparecer la empresa pero es tuya… ¿tu sólo tienes participaciones en el fondo no? ¿te quedarías sin participación en esas acciones y a volver a empezar de 0?
No, es como si tienes un fondo de inversión y quiebra su empresa gestora. Igual tardas un poquito en capitalizar, pero no es como si quiebra una acción individual.
En Mergent no se, eso da igual, pero en Vanguard puedes confiar plenamente en mi opinión.
Vanguard además de hacer un réplica “física” y no sintética de los indices reduce los costes si el etf aumenta de volumen sus activos…cosa que pocas compañías hacen, además Vanguard no es propiedad de un Consejo empresarial, sus dueños somos los participes de sus fondos y etf´s.
La única compañía que en estos momentos se puede comparar en costos totales en algunos y no todos los etf´s es Schwab, pero todavía no tiene la trayectoria e historial de Vanguard…lo único que le hace falta a Vanguard es generar y domiciliar etf´s y fondos cuya moneda base sea el euro para tener los mejores vehículos de inversión posible.
Cambiando de tema, no comprendo la contratación del fondo índice USA de Pictet, es cierto que la comisión es baja, pero si se mira el TER no es comparable con el Vanguard Total Stock Market aunque se sumen las comisiones de Renta 4, además la diversificación es mayor en este último ya que cubre un índice mas amplio…tu elección puede ser fiscal???
Cierto, estoy 100% de acuerdo. Pero necesito tener fondos en todas las secciones del asset allocation de mi cartera para en el futuro poder traspasar capital de unas a otras sin obtener ganancias de capital que me penalicen fiscalmente.
Este de Pictet es uno de lo mejorcito que he encontrado en cuanto a precio e indexación.
El único comparable y es un poco mas caro es el BK Indice America, su única ventaja es que te cubre la divisa en el caso que consideres que el dolar baje aunque la réplica la realiza mediante futuros…el único problema que veo en los fondos índice de Pictet, los cuales cubren (Europa, Usa, Japón, Asia-ex Japón y mercados Emergentes), es que en ciertos momentos modifican las cantidades de entrada e incluso introducen comisiones de entrada y de reembolso. Desconozco si la responsable es la gestora o los distribuidores. Llevo estudiando si es mejor un sistema de inversiones periódicas en fondos índice o en etf´s, pero el comparador de Vanguard me quito las dudas.
Perdona que me repita y realice tantas entradas, pero he leido una entrada en tu blog en el que comentas que estás deseando que se registren algunos etf’s de db x-trackers en España, por ejemplo, a mi me gusta el que replica el DJ Stoxx 600, pero creo que comprándolo a largo plazo con renta 4 es mas ventajoso comprarlo en Alemania que aquí debido a la comisión de custodia. Además estos etf´s están domiciliados en Luxemburgo, por lo que la fiscalidad respecto dividendos suele ser mas ventajosa (aunque los dividendos se reinvierten), lo que es muy importante si te preocupa el aspecto fiscal.
Sí, yo también lo he pensado. Es probable que compre ese etf como etf internacional y no nacional por las mismas razones que expones. El del EU50 también se puede comprar sin distribución, lo que resultaría muy muy barato (0%).
El etf que comentas me gusta pero es poco diversificado… creo que su finalidad es “comprar y vender”…y eso a los “inversores inteligentes” no nos conviene, pero si te interesan los dividendos te recomiendo que te mires el de db-trakers que cubre las 100 empresas mas importantes del mundo por dividendo y es de reparto. Aunque viendo los pdf´s de cada uno de los etf´s te indican el dividendo esperado, a mi me gusta mas el de RF Emergentes, aunque este es de acumulación y no de reparto.
fantastique
“además Vanguard no es propiedad de un Consejo empresarial, sus dueños somos los participes de sus fondos y etf´s.”
No lo sabia,joer esto de no conocer el idioma limita mogollon.
Este tema es interesantísimo.
Sobre el dividendo anual de 6000$… Dentro de 25 años ¿qué valor tendrán 6000$?
Con una inflación media del 3,5% (fue la media del siglo XX), 6000$ actuales valdrán 2754$ dentro de 25 años.
Tienes que tener en cuenta también, que hemos supuesto una sóla compra de 10000$, pero se puede ir comparando más durante esos 25 años, reinvirtiendo dividendos y ahorrando para comprar más acciones del ETF, etc…
Imagina el sueldo pasivo que te puedes ir creando poco a poco…
Hoy en día segun las comisiones del broker y si tu idea es buy&hold lo mejor son etf´s..además ya lo dijo Bill Gross, hay que volver a los orígenes y valorar los dividendos..pero si no los necesitas y quieres ahorrarte el peaje fiscal…recomiendo algunos de los etf´s de db x-trakers…no quiero financiar con mi esfuerzo los desmanes económicos de los políticos(sin olvidar que estos etf´s son sintéticos y como máximo tienen un 10% en derivados).
Parezco pesado, pero te expongo que estoy dándole muchas vueltas a un par de etf´s (creo que la RF en tramos superiores a 3 años puede generar pérdidas), son el IBOXX € INFLATION-LINKED TR-INDEX ETF y el IBOXX GLOBAL INFLATION-LINKED TR-INDEX HEDGED ETF, fondos como el de la Universidad de Harvard u opiniones como la de Mohamed El-Erian consideran una manera óptima de equilibrar una cartera a largo plazo.
Me parecen buenos y acertados ETFs.
Por cierto, cuanto más pesado parezcas, mejor que mejor. Los blogs como éste sólo tienen sentido si hay dinamismo y participación.
Un saludo.
Muchas gracias y reitero mis disculpas…el problema creo que reside en que nos gusta la misma bibliografía, por ello te recomiendo, pero no como una guía de inversión, lo veo como la opinión de alguién bien informado, el libro “Cuando los mercados chocan”, de El-Erian, la traducción es floja, pero el fondo me gustó porque el autor “mide”mucho las palabras.
¿es cierto lo de vanguard?
Scoralstom, te refieres a quién es el propietario o a lo del simulador???, ..a la primera pergunta la respuesta la tienes en Los 4 Pilares de la Inversión de Berstein, a lo del simulador lo pudes ver en su página web http://www.vanguard.com/
lo de los propietarios,me he pedido el libro pero todavia no ha llegado.Saludos y gracias
Simplificándolo, los gestores cobran de las comisiones de gestión y los gastos se repercuten en los fondos, pero no hay un “Sr. Ned” como en Fidelity que su negocio es el negocio de los demás…el Sr. Bogle salió de la cueva para enseñarnos el camino adecuado.
leñe que maraviila, no lo sabia, ahora todavia me gustan mas como a mister warren.Gracias
Madre mía, parece que esta entrada ha causado furor. Ha batido de largo el record de comentarios.
las proximas compras que haga van a ser de vig,en su dia esto que sientes con vig lo senti con pkw,, la verdad es que me he comido todo el mercado bajista y ese etf se ha portado muy bien, a ver si lo estudias y me dices algo,creo que es de mis mayores posiciones.
PKW es un etf también interesante. Sigue a un índice achiever que requiere q las empresas q lo componen recompren un mínimo de sus acciones en circulación. Su yield es sólo del 1% y su comisión es más elevada (0,6%).
Pienso que es interesante para diversificar si vas sobrado, pero creo que VIG lo supera.
una pregunta Admin,en este etf se reinvierten los dividendos? pero ademas si estas compañias aumenta su cotizacion tambien aumenta la rentavilidad del etf no?bueno gracias y muy interesante tu cartera ,me estoy pensado cada vez mas la inversion en etf.s2
[...] The BIG VIG: Un interesante articulo sobre un ETF que replica un indice en que se seleccionan mas empresas que tienen una mejor politica de dividendos. Interesante la rentabilidad constante que dan este tipo de acciones y su consistencia en el tiempo. No obstante en el articulo se comenta la rentabilidad sin hacer un ajuste a la inflación o a los tipos de interés que probablemente harían algo menos espectacular las revalorizaciones que comenta. [...]
Yo tambien pienso como el anterior comentario, deberiamos ajustar la inflacion, esto no perjudicaria para nada la magnifica entrada el contenido y todas las aportaciones posteriores.
De seguir asi, con estas entradas tan interesantes, este blog va por buen camino, pronto seremos un par de centenares.
Saludos
Muchísimas gracias r0d. A ver si es verdad…
Kcire, este etf es de distribución, por lo que si quieres reinvertirlos lo tienes que hacer tú mismo después de cobrarlos. Y sí, el dividendo suele ser un 25% aprox de la rentabilidad total anual. Un saludo y muchas gracias.
Sobre la reinversión de los dividendos y/o aportaciones que puedas hacer… ¿qué opinas del comentario que hace el propio Vanguard sobre el ETF?
Who Should Not Invest:
Investors planning to make regular contributions or withdrawals. (For these investors, ETFs may not be as cost-effective as conventional fund shares because commission charges will be incurred with each purchase and sale of ETFs.)
Muy sencillo Pistachu. Lo que viene a recomendar es que para pequeñas aportaciones mensuales (como por ejemplo 150$/mes) los ETFs penalizarían mucho por los costes de compra. Si cada vez que compras te gastas 15$ de comisión, estás perdiendo un 10% de entrada. Por ello, sería más apropiado un plan de inversión automático en fondos de inversión con mínimos pequeños de suscripción.
Para comprar ETFs USA pienso que es mejor esperar a tener un mínimo de unos 2000$.
Mmm… visto así tienes razón… Si te vas dejando un 10% de cada aportación no parece una buena inversión, claro que también hay que valorar el hecho de estar ya dentro e ir ganando posiciones. 15$ dólares no lo veo tanto teniendo en cuenta que igual puedes hacer aportaciones de 150$ a un fondo normal y 1 hora después gastarte 15$ comiendo un menú
.
Mi problema es que a pesar de poder entrar con 2000$ sin problemas ni riesgos, y que este ETF pinta muy bien y probablemente fuese inteligente hacerlo, no me atrevo. Creo que esperaré a ver si crece lo que ya tengo en fondos e iré modificando la cartera poco a poco.
Además conceptualmente y de cultura financiera estáis a años luz de mí
Gracias por toda la información que compartes en el blog.
“”"…15$ dólares no lo veo tanto teniendo en cuenta que igual puedes hacer aportaciones de 150$ a un fondo normal y 1 hora después gastarte 15$ comiendo un menú…”"”
Pistachu, 100% de acuerdo. Cuesta mucho encontrar a personas que entiendan este tipo de cosas.
Hola,
¿es el mismo ETF que el VYM/VANGUARD HIGH DIVIDEND YIELD?
Lo estoy buscando en Bankinter y no lo encuentro…
Muchas gracias,
Carlos
No, no es el mismo. El VYM también es muy bueno, pero el VIG pienso que lo supera a largo plazo. Prueba a llamar al servicio de bolsa de Bankinter y si no lo tinen, pídeles que lo den de alta. Un saludo.
Hola estoy leyendo algo sobre inversiones, por lo que he leido el mejor es vanguard, no soy muy esperta en el tema , pero me gustaria entrar en uno de esos fondos , me podrias ayudar en trabajar en esto? como manejarlo
En España, la única forma de comprar productos Vanguard facilmente es mediante ETFs. Los puedes comprar en Openbank, Renta 4 ó Inversis entre otros. Un saludo.
Pero como hago para poder comprarlos, no se como empezar, tengo que comprar en alguna parte vivo en USA
Gracias
Si vives en USA, es muy probable que tu propio banco te pueda abrir una cuenta de valores y hacerte la gestión de la compra.
También puedes ir a la web de VANGUARD, y ahí tienes toda la info.
Hola Admin,
No deberíamos creer que hay algún “flaw” en tu razonamiento (o el del material en que te basas) ?
El VIG hoy cotiza a $49.36 y da $0.9 anual de dividendos (sin contar que a eso deberás restarle el Tax Holding). Esto es un mero %1.8 anual.
No entiendo como esto puede ser una inversión atractiva (con el riesgo que implica estar en el mercado accionario en un momento como este – El VIG ha caído – junto con todo el mercado – a $30 desde $59 !, durante el 2007/2008), con un horizonte de tasas que pronto superarán este nivel.
Si de averaging se trata, indexar el SPY creo tiene mucho más sentido.
De todas formas, gracias por compartir tus ideas.
Saludos muy cordiales.
Gustavo
Su gran poder no reside en el Yield actual que pueda tener, sino en el crecimiento del dividendo que se produce anualmente. Esto hace que no sea un producto atractivo si no lo estudias matematicamente en el largo largo plazo. Por consiguiente, no es tan interesante para una persona que ya está jubilada, a quien le interesa comprar productos con mayor rentabilidad actual, pero si lo es para un inversor a quien le quedan 30 años para su retiro.
En cuanto a que cayó a 30$, ojalá hubiese podido comprar a ese precio. Es esa precisamente la clave de las compras de una cartera de inversión a largo plazo, que cuando el mercado cae compras mucho y cuando ha subido como la espuma coompras muy poco. El mismo sistema te obliga a hacerlo así.
Te animo a que repases la filosofía del ETF, sin darle tanta importancia al yield actual.
Un abrazo.
Le veo un detalle que no vs conmigo; es la moneda en dólares.
Además de los gasto totales que no mejoran a un indexado puro.
Horquilla de compra + gestión + el broker o banco intermediario.Muchos gastos para ganar a un buen indexado.
El mundo de la inversión sólo estamos dos tú(banco) y yo.Se lo repito una y otra vez a mi banquero privado(así se llaman ahora).Si te llevas esto para gasto ¿cuánto queda para mí?………larga pausa o me toca oir tonterías …….
¿qué hay para mí?……….¿qué sabéis hacer?………hay mucha presión……….
Pero tengo totalmente claro que los insignificantes gastos(para ellos) merman brutalmente mi rentabilidad a largo plazo.; salvo que esté dispuesto a asumir más riesgo para pagar esos insignificantes gastos según ellos.
¿intenta quitarselos?
Ese es nuestro escenario de juego.
Tienes mucha razón. Pero mucha mucha.
Hola! No acabod e entender lo del dividendo que crece. Me explico. Si miramos la tabla donde calulas el crecimiento del yeld, quiere decir que por ejemplo cuando miremos dentro de 25 años el prospecto de vanguard del VI pondrà que el yeld de ese año es del 25%? Quiero decir, este incremento se verà reflejado en los datos de la ficha del etf? A ver si me aclarais las ideas que no acabo de entender lo del incremento de los dividendos.
No. El yield del VIG dentro de 25 años sería de un 2% aprox, igual que ahora. El % tan abultado correspondería al yield ON COST, es decir, sobre lo que te costó este año. Ten en cuenta que el dividendo sube pero también lo haría su precio, y por lo tanto, el montante total que tendrías en VIGs.
hola: volviendo a lo mismo… me puedes explicar donde se ve el dividendo, ¿en el precio del vig?, y cómo se reinvertiría despues.
y abusando un poco, no veo como rebalancear una cartera de etfs sin pasar por hacienda, pues al vender ya tienes beneficios, si todo va como pensamos…
Hola. El dividendo lo puedes ver:
- En la página de Vanguard https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0920&FundIntExt=INT
- En google finance: http://www.google.com/finance?q=NYSE%3AVIG
Con ETFs, debes rebalancear comprando, no vendiendo. Debes ahorrar lo suficiente para que 1 vez al año dediques ese ahorro a comprar. Con esas compras debes dejar la cartera lo más balanceada posible.
Hola,
En unos días voy a iniciarme en el mundo de los ETFs con mi primera compra, que va a ser VIG, como no podría ser de otra manera. Así podré cobrar mis primeros dividendos a finales de diciembre.
Mi pregunta es acerca de las retenciones: Voy a comprar con Renta 4. Hay que hablar con ellos para que me pasen el famoso impreso y sólo me retengan el 15% en EEUU o lo hacen ellos directamente sin decirles nada?
Un saludo
No hace falta. Ya lo hacen automaticamente. Enhorabuena por la decisión.