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Posts Tagged ‘Consulta’

Hoy podemos valorar y comentar otro ejemplo de situación financiera que me describen junto a una consulta al correo electrónico. Se trata de una persona casada, sin hijos, sin deudas y con un sueldo bastante bueno para los tiempos que corren:

Buenas tardes Antonio, muchas gracias por tu blog, es muy interesante y resulta de mucha utilidad para gente como yo (con nociones básicas de inversión). 

Me gustaría hacerte una consulta acerca de mi situación personal/patrimonial, como verás no son cantidades importantes (para mi si), pero quizá pueda resultarle útil a alguien en mi misma situación. 

Mis datos; 

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Rafa me envía una consulta al mail que, aunque básica y de respuesta sabida por la mayoría, creo que es interesante aclararla para que los pequeños inversores novatos sepan a lo que se exponen al invertir los ahorros en fondos de renta fija.

Hola Antonio
¡Enhorabuena por el blog! Me está ayudando mucho para empezar a invertir. Tengo bastantes dudas pero una bastante acuciante: ¿Realmente es menos arriesgado invertir en renta fija mediante fondos indexados que comprando directamente letras del tesoro o similares?

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Esta semana creo que se ha batido el record de consultas enviadas a mi correo electrónico. Son cuestiones de todo tipo formuladas por personas con diferentes situaciones e inquietudes. Debido a que durante la pasada semana he estado participando en el Campeonato Nacional de Pentathlon (no penséis que soy muy bueno en esto, porque lo disputa muy poca gente y acudimos más por diversión que por otra cosa), se fueron acumulando las consultas sin responder. Así que es por ello que os dejo esta tirada de consultas de interés para tod@s.

1. ENDIKA.

Hola,
Me llamo Endika y estoy empezando a interesarme por el tema de la bolsa debido a que estoy acabando ingeniería en organización industrial y aunque no tiene mucho o nada que ver, nos han enseñado algunos conocimientos básicos de economía. En un futuro me gustaría poder introducirme en el mundo de la bolsa ( de forma adicional al trabajo modo “hobby”) y me gustaría si pudieses aconsejarme libros de bolsa y economía ( para adquirir conceptos necesarios para la bolsa) para empezar y ir adquiriendo conocimientos de forma autodidacta. Bueno, muchas gracias por compartir tus conocimientos de forma gratuita mediante tu blog.
Gracias, Un saludo

Hola Endika. Muchas gracias por tu consulta. Supongo que si eres muy nuevo por este blog, igual no conoces la serie 52 libros para 52 semanas. Mi recomendación será siempre la misma en este sentido, y no es otra que mis 10 libros preferidos.

2. JOSE CARLOS.

Hola Antonio,

Leyendo tu blog, por cierto enhorabuena es cojonudo, en la serie 52 Libros para 52 semanas, tienes un post dedicado a este libro y en los comentarios dices que tienes “las actulizaciones de contenidos editadas por la UNED”. Estoy leyendo el libro y me interesa mucho poder conseguir esa actualización de contenidos, pues el libro es de 2002 y según he averiguado no se va a reeditar. ¿Sería mucho pedir que me enviases por mail esa actualización?, la he estado buscando y no me ha sido posible encontrarla.

Hola Jose Carlos, desgraciadamente sólo dispongo de las actualizaciones en papel del año 2010, así que si quieres las de este año tendrás que pedirlas a la UNED o a alguien que esté estudiando este año su máster. Siento no poder ayudarte.

3. MARGARITA.

Enhorabuena por tu extraordinario blog, por el tiempo que nos regalas a todos los que te seguimos y por obligarnos a pensar, que quizás sea lo más importante de todo. Descubrí la existencia de tu página no hace mucho, pero desde entonces la sigo con enorme interés y si me decido a escribirte hoy para pedirte consejo a ti y a todos cuanto participan en este foro es por dos circunstancias nuevas que me inducen a ello:

1) La primera, porque he visto que has empezado a cambiarte de los ETF ésos que yo, desgraciadamente para mí, no entiendo ni tengo conocimientos ni tiempo para operar con ellos (¡ni dinero!), a los fondos de inversión, algo más enraizados en nuestra escasa cultura financiera.

2) La segunda, porque necesito que alguien independiente y prudente como tú me dé un consejo sobre en qué fondos de inversión de perfil digamos conservador (lo que tú llamarías de gestión pasiva o indexada y con mínimas comisiones) puedo colocar los ahorros de mis padres, ya un poco mayores, después de conocer lo que está ocurriendo a nuestro alrededor con las preferentes y otras bacaladas que les están metiendo las entidades financieras a sus clientes de toda la vida, como serían mis progenitores. La gota que ha colmado el vaso ha sido el saber por boca de un amigo de la familia que la directora de la sucursal con la que había trabajado toda la vida y en la que tenía absoluta confianza le había hecho firmar unos papeles tras liarle con una baja de una tarjeta de crédito, pensando que se trataba de esto último, y ahora ha descubierto que le había colado una suscripción de sus ahorros a unas preferentes que hoy valen el 50% y que no puede rescatar. Está hundido. Y lo peor es que tiene la sensación de que la directora ha obrado así forzada por su propio Banco para colocar el máximo de preferentes entre los clientes so pena de perder el puesto. Hay muchos Bankias en España en estos momentos.

Por tanto, estimado Antonio y estimados seguidores de este foro, ante el riesgo de que a mis padres los engañen en cualquier momento y en cualquier banco -¿de quién te puedes fiar ya?- he decidido colocar sus ahorros en unos CINCO (¿está bien, son pocos o son muchos?) fondos de inversión del perfil citado anteriormente y que por estar separados de la Banca no corran peligro en caso de que quiebren las entidades financieras ni ningún ejecutivo los pueda poner en peligro si el dinero se queda en una cuenta en la sucursal.

Al tratarse mis padres de personas próximas a la jubilación, si no los prejubilan un día de éstos, el objetivo sería doble: 1) preservar el capital; 2) obtener unas rentas que al menos superen en algo la inflación, que yo estimo en una cifra del 3% anual (+/-) como promedio.

Como alternativa quedaría la opción de comprar Letras del Tesoro o bonos, pero ¿cómo fiarse de un país como España que está en la quiebra y al borde de la intervención? Y, por otra parte, las Letras son a un año y yo quiero que en caso de necesidad mis padres puedan obtener liquidez con la venta de sus participaciones en esos fondos.

Y, ahora, permíteme una reflexión sobre la filosofía que transmina en este blog: se da por hecho que a largo plazo los fondos indexados son más rentables que los de gestión activa. Bien, a mí esa hipótesis me gustaría que se me demostrara con casos reales. Y yo creo que el objetivo básico de toda inversión debe ser, aparte de no perder el capital, batir a la inflación para mantener el poder adquisitivo. Repito: batir año tras año a la inflación.

De la Wikipedia voy a transcribir la evolución del IPC o inflación en España en los últimos años para que alguien con más conocimiento que yo pueda al lado poner el dato de la rentabilidad del fondo de inversión que quiera tomar como referencia, a modo de LA PRUEBA DEL NUEVE de si ha sido capaz de batir el coste de la vida año tras año. Si ese fondo de inversión supera esta prueba del algodón, independientemente de que su gestión sea activa o pasiva (si es pasiva y con bajas comisiones, pues teóricamente todavía mejor), entonces, por favor, recomendádmelo para conformar la cartera de mis padres:

Inflación 1995 = 4,2%
Inflación 1996 = 3,2%
Inflación 1997 = 2,0%
Inflación 1998 = 1,4%
Inflación 1999 = 2,9%
Inflación 2000 = 4,0%
Inflación 2001 = 2,7%
Inflación 2002 = 4,0%
Inflación 2003 = 2,6%
Inflación 2004 = 3,2%
Inflación 2005 = 3,7%
Inflación 2006 = 2,7%
Inflación 2007 = 4,2%
Inflación 2008 = 1,4%
Inflación 2009 = 0,8%
Inflación 2010 = 3,0%
Inflación 2011 = 2,4%

No sé si estoy equivocada o no con mi manera de enfocar el asunto. Si lo estoy, te ruego, Antonio, que me perdones, y en última instancia a ver si entre tú y todos los participantes en tu extraordinaria página sois capaces de hacer una selección de fondos de bajo coste que cumplan este objetivo no un año ni tres, sino de forma habitual. ¿Es posible? Yo no sé dónde hallar lo que busco.

Mil perdones por mi osadía y un millón de gracias por tu tiempo.

Hola Margarita. Muchas gracias por tu confianza.

En cuanto a tu primera pregunta, la respuesta es que los fondos indexados de Amundi aparecieron después de comenzar mi cartera de ETFs, y junto a los fondos de Pictet, colman mis necesidades de indexación barata, simple y fiscalmente eficiente.

Tu segunda pregunta es mucho más difícil. El problema de tus padres ha sido el mismo de muchas familias estafadas por sus sucursales de confianza. Un timo y una vergüenza que es increíble que se permita. Pero el caso es que necesitan ahora una solución para el capital que les queda. Para mí no es fácil darte una recomendación en un momento tan complicado, pero si fuese el dinero de mis padres yo les ofrecería dos consejos:

1. Diversificar el capital destinado a fondos de inversión en 3 entidades distintas y formar una cartera que contenga en renta fija un porcentaje igual a la edad media de tus padres. Los fondos de Amundi, Pictet e ING podrían servir perfectamente.

2. Seguir los consejos de las 17 reglas simples de la seguridad financiera. Son consejos sencillos y fáciles de cumplir. Si los cumples, tu patrimonio estará mucho más seguro que siguiendo los consejos del empleado de turno que quiera vender a tus padres las preferentes basura de turno.

Una cartera de largo plazo NO bate año a año a la inflación. Es la rentabilidad media de la cartera la que bate a la inflación media. Unos años bajará el patrimonio y otros subirá, pero seguro en esta vida no hay nada. Si confías en que el mundo crecerá, ya sea de forma sostenible o desbocada, tu cartera también lo hará.

Siento no ser mucho más concreto, pero creo que estos consejos se adaptan mejor a las necesidades de los ahorradores que venderte la moto con cualquier información sobre productos estrella y varitas mágicas de la inversión.

4. SERGIO.

Hola Antonio,

lo primero quiero felicitarte por tu blog y agradecerte todas tus aportaciones que hacen posible pensar que nuestros ahorros pueden ser invertidos de una manera sencilla.

Somos una familia que tenemos nuestros ahorros divididos en 2 partes. El 90% (que irá destinado a la compra de una vivienda cuando deje de bajar) invertido en IPFs. Con el 10% restante estoy confeccionando una cartera estilo boglehead con fondos indexados.

Lo cierto es que estamos relativamente preocupados por ese 90%, que supuestamente tiene menor riesgo debido a la mas que dudosa solvencia del FGD español. Y queríamos pedirte tu opinión acerca de diferentes alternativas con el fin de preservar esta parte de nuestros ahorros con la menor volatilidad posible ante un posibe escenario de ruptura de zona euro. Ya sabemos que hay mucha psicosis con este tema pero no estaría de mas tener una opción válida por si acaso.

Opciones:

Opción 1. Continuar con los depósitos. Es muy improbable que no se pueda garantizar el dinero de los depositantes.

Opción 2. Cartera propuesta por una organización a la que estoy suscrito:

– 85% obligaciones: – Suiza: Pictect Short Term MM CHF-R (LU0128499588) – 10%
– Reino Unido: BNPP Insticash GBP T1 (LU0547771328)- 20%
– Suecia: Skandia SEK Reserve A1 (IE0005272863) – 25%
– EEUU: Parvest Short Term USD C (LU0012186622) 30%

– 15% acciones: – Threadneedl American DU (LU0096364046) – 10%
– M&G Recovery Euro A Acc (GB0032139684) – 5%

Opción 3. Darle a la cartera 2 un toque de “indexación” aunque se incluya algo de exposición al euro

– 85% obligaciones: – Suiza: Pictect Short Term MM CHF-R (LU0128499588) – 5%
– Reino Unido: BNPP Insticash GBP T1 (LU0547771328)- 15%
– Suecia: Skandia SEK Reserve A1 (IE0005272863) – 20%
– EEUU: Parvest Short Term USD C (LU0012186622) -25%
– Amundi Funds Index Global Bond (EUR) Hedged – 20%

– 15% acciones: – Amundi Funds Index Equity North América-AE – 10%
– Amundi Funds Index Equity Europe-AE – 5%

Supongo que hay múltiples posibilidades, pero estas parecen que están bien diversificadas por monedas y gestoras. ¿Piensas que habría alguna opción mejor?
En fin estoy en los inicios del mundo financiero e igual mi duda no tiene mucho sentido. Pero bueno por preguntar que no quede.

Muchas gracias de antemano

Sergio

Hola Sergio. Muchas gracias por tu confianza. Tu consulta es muy interesante.

Sin saber la cantidad que tienes en los depósitos, me da que tu perfil inversor es muy conservador. Esto no es malo, es simplemente así. Sinceramente, y con mucho miedo a equivocarme, creo que debes seguir teniendo ese dinero en liquidez hasta que, y aquí sí me atrevo a opinar, la vivienda que te gusta esté al precio que te podrías permitir. Nunca sabes cuando se venderá o cuando dejará de bajar. Es simplemente una opinión personal más de todas las que encontrarás.

En cuanto a la cartera de fondos, la parte de renta fija es demasiado internacional para mi gusto. Como puedes ver en mi cartera, mi parte de renta fija es 100% euro. Para diversificar en otras monedas ya tengo la renta variable. Aparte de esto, mis preferencias son siempre la indexación.

Viendo tu proyecto de corto plazo, ahorra todo lo que puedas que lo agradecerás cuando compres esa casa. Un saludo.

5. IÑAKI.

Hola
Hace un par de meses conoci tu blog, me parece extraordinario, conceptos claros y desinteresados, si los comparamos con los asesores/expertos en mercados, los asesores de bancos y cajas, …(prefiero no seguir)

Me convencen tus ideas y argumentos, sobre todo pensando en el largo plazo, donde el ahorro de gastos dara sus frutos, y tambien pensando en la idea que mas me ha impactado “sentirse bien”, ya que los inversores tradicionales nos complicamos con multiples informaciones, a menudo interesadas, otras veces contradictorias, y casi siempre a toro pasado, y ademas, “sufrimos” los vaivenes del mercado.

Por lo tanto, y si me has convencido debo cambiar, pero aqui surgen los problemas.
1.- La transicion no es facil, ya que si paso todo de una gestion activa a una pasiva, el momento puede influir muchisimo, para bien o para mal, y es un capital importante ya que en ello van los ahorros de mi mujer y mios de 25 anos (empezamos a ahorrar con 20). Por ello, deberiamos hacerlo en varias veces?, para minimizar el riesgo, en cuanto tiempo nos aconsejarias?
2.- Sobre el “momento”. Vivimos un momento complicado, y aunque a largo plazo no me cabe ninguna duda de que la gestion pasiva es lo mejor (ojala hubiera sabido esto antes), no crees que en la situacion actual es quiza el unico momento (desde la gran depresion) en que una gestion activa pueda tener alguna justificacion?, y por lo tanto, deberia tenerlo en cuenta en la transicion?

Gracias por compartir tu sabiduria

Inaki

Hola Iñaki. En mi opinión, traspasar el patrimonio de una cartera de fondos de gestión activa a otra de gestión pasiva no supone ningún riesgo. Mientras respetes los mismos porcentajes de renta variable y renta fija que tienes en la cartera actual, a corto plazo, el rendimiento será parecido. Yo lo haría de una sola vez.

En cuanto a la complicación del momento, no veo que influya para que los fondos de gestión activa saquen ventaja. Creo que es precisamente en estos momentos cuando más meteduras de pata cometen los gestores.

6. ROGELIO.

Hola Antonio. Antes de nada, enhorabuena por tu blog.

Después de los últimos bandazos de Renta4, yo también me he decidido a quedarme en Selfbank y orientar la inversión hacia los fondos y menos a los ETFs. Seguiré manteniendo lo que tengo, pero a partir de ahora mis compras irán a fondos.

En concreto, mi cartera ahora mismo tiene la siguiente pinta:

– Amundi Funds Index Equity North America 31%
– Amundi Funds Index Equity Europe 20%
– Amundi Funds Index Equity Pacific 10%
– Emergentes 10%
– Pictet-EUR Short Mid-Term Bonds-R 29%

Mis preguntas, para ti y si es posible para el resto de miembros, son las siguientes:

– ¿Cómo cubriríais emergentes, a ser posible con fondos y desde Selfbank?
– Me gustaría añadir algo de diversificación en cuanto a gestoras. ¿Qué buenos fondos podría utilizar para cubrir lo que ya tengo y que sea bueno, bonito y barato?
– Mi idea es, con calma y de aquí en adelante, el incluir values y small-caps para cada region (no recuerdo el libro, pero lei que pueden aumentar la rentabilidad y reducir la volatilidad global), ¡qué os parece?
– ¿Qué os parece en general la distribución de activos?

Saludos y muchas gracias. Rogelio.

Hola Rogelio, para emergentes, la opción indexada más barata en formato fondos la tienes en Pictet. En mi cartera aparece tal fondo. Carmignac tiene un fondo de emergentes más barato, pero es de gestión activa y de pequeñas compañías. No me parece mal para diversificar, pero prefiero la indexación.

Para diversificar te propongo cualquier fondo que use indexación: Pictet, ING,… También aquellos que sean muy baratos, si es que quieres añadir gestión activa.

Tu distribución de activo me parece acertada. De hecho es muy parecida a la mía. En cuanto a añadir smalls y values, supongo que lo leerías a Bernstein. No me parece mal, pero complica la cartera y no tienes ninguna garantía de que vaya a ser mejor para tu cartera en los próximos años.

CARTERA ACTUALIZADA.

Por otro lado, ya tienes la cartera actualizada con las nuevas compras y ventas. Ya que iba a realizar operaciones, decidí dejarla balanceada en cuanto a cantidad de renta fija. Tras unos días de fuertes bajadas en la bolsa europea (la que le tienen que estar dando a aquellos que sólo invierten en bolsa española…), la distribución queda así:

He añadido también la comisión total de cada activo, y como puedes ver, la cartera tiene actualmente un TER medio del 0,57%. ¿Qué comisión media tiene tu cartera? ¿Hay algún producto que suba significativamente la comisión media de tu cartera pero que no quieras deshacerte de él?

También he actualizado el gráfico del rendimiento a 2 años y su poco útil comparación con el IBEX. La verdad es que la diversificación geográfica me está beneficiando una barbaridad:

¿Cómo va tu cartera boglehead? ¿Estás también en positivo en el rendimiento de los dos últimos años? ¿Cómo afecta el comportamiento de la bolsa española en tu cartera?

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Tanda de Consultas

1. Comienzo esta tanda de varias consultas al mail con Josep Cristia:

Buenas tardes Antonio,

mi nombre es Josep y sigo tu blog desde hace aproximadamente un mes, Desde entonces me he informado sobre la inversión estilo boglehead, leido algunos libros sobre el tema y he decidido construir mi cartera basándome en este estilo. No soy nuevo en bolsa (a muy pequeña, minúscula, escala) pero siempre ha comprado acciones individuales directamente, pero me he dado cuenta que no tengo ni el tiempo ni la capacidad para estudiar cuales serían las mejores inversiones.

Mi inversión inicial sería de 5000€, puedo ahorrar unos 200€ mensuales. El distribución de mi cartera sería:

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Aunque Luis es muy joven y sus ahorros son modestos, su inquietud por las finanzas y la inversión de lo ahorrado le lleva a enviarme esta consulta:

Estimado Antonio,

Le comento mi situación:
·Llevo ya un tiempo en esto de la bolsa, leyendo y aprendiendo lo máximo posible.
·Mi estilo de inversión es a largo plazo y sin miedo a correr cierto riesgo siempre que sea controlado. No llego a los 20 años y creo que si no corro ciertos riesgos ahora, nunca lo haré (Con correr riesgo no me refiero a operar a lo loco, sino sabiendo lo que hago).
·Tengo una cartera muy pequeña con unas cuantas empresas españolas que compré hace poco y unos ETFs VT. Es una cartera desordenada y sin ponderaciones, simplemente las compré cuando creía que llegaban a buenos precios.
·Para esta nueva cartera contaría con un máximo de 10.000 euros y podría ahorrar anualmente 2.000 euros con mucho esfuerzo; soy estudiante y no tengo un sueldo mensual.

Primero le expongo mi objetivo de cartera y luego unas dudas que me han surgido mientras la elaboraba.

·Cartera:

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En esta entrada quiero mostrarte un interesante mensaje que me envía @JLuis. Dejando de lado los agradecimientos hacia este blog (que para mí son muy importantes pero entiendo que para ti no es algo trascendente), me gustaría que prestaras atención a una idea que tengo muy afianzada y que vuelve a confirmarse en el mail que hoy comparto: El hecho de estudiar finanzas en una gran universidad, estar muy interesado en la especulación bursátil y dedicarle gran parte de tu tiempo, no es la clave para poder sacar partido a tus ahorros.

¿Chocante? ¿Ilógico? ¿De locos? Llámalo como gustes, pero la inversión efectiva en los mercados financieros no necesita de grandes coeficientes intelectuales ni complejos algoritmos de especulación, por más que la industria nos quiera convencer de lo contrario cada día.

Te dejo con las palabras de @JLuis:

¡Hola Antonio!

Lo primero de todo felicitarte por tu blog. La verdad es que llevaba un tiempo con la sensación de repetir sitios sin encontrar demasiado nuevo y en este y otros muchos sentidos aterrizar en tu rincón hace un par de días fue un soplo de aire fresco. Tengo material para una buena temporada.

Dicho esto me presento lo más rápidamente posible. Tengo 33 años, trabajo fijo bien remunerado y hace unos meses terminé un máster en Finanzas en una universidad de bastante prestigio.

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Rogelio, con unas finanzas bastante saneadas, sin deuda por hipoteca y con unos ahorros bastante holgados, me envía algunas preguntas de las que te hago partícipe:

Hola a todos,

Tengo la cabeza un poco cuadrada después de haberme metido el blog entre pecho y espalda durante la última semana, pero como dicen los ingleses: “no pain, no gain”.

Después de darle vueltas a varios blogs, libros, cursos, este blog ha sido como una bendición porque responde exactamente a lo que yo estaba buscando como orientación para invertir en bolsa (y ya no parafraseo más): no nonsense investing.

Os cuento mi situación económica y mis planes y después os machaco a preguntas:

* Situación: 39 años, 40.000 euros en depósitos a plazo fijo (media de 3.5%), hipoteca pagada.
* Planes: Inversión inicial de 4.000 euros (fuera de esos otros 40.000) y ahorro de 400 euros/mes para rebalancear cada año. Me temo que ahora mismo mi mujer se niega a que ponga en juego “el futuro de los niños” hasta que vea “resultados”. Si, ya sé que esto es a largo plazo, ya la iré convenciendo poco a poco para pasar a la cartera parte de esos ahorros.

No voy a ser original, y tranquilo Antonio, que no lo considero una recomendación, simplemente he leído mucho y tu modelo es el que más me ha gustado. Mis planes son los siguientes:
– RENTA VARIABLE (70%)
* Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) – 30%
* Vanguard european index fund (VGK) – 20%
* Vanguard Pacific Stock Index Fund (VPL) – 10%
* ETF VANGUARD MSCI EMERGING MARKETS (VWO) – 10%

– RENTA FIJA (30%)
* ISHARES BARCAP EURO GOV BOND 1-3 (IBGS) – 30%

Y ahí van las preguntas:

1. En primer lugar: ¿os parece adecuada la distribución dadas mis circunstancias? Realmente no tengo pensado mirarla más que 1 vez al año de aquí a que me retire (excluyendo el rebalanceo, incrementando la renta fija en 1% anual)
2. ¿Os parecen adecuados los ETFs que he escogido? ¿Alguna sugerencia? Lo mismo para los bonos. No estoy muy convencido con estos, pero fue lo más similar que encontré. Y una pregunta más fundamental: ¿podría considerar los depósitos a plazo que tengo como renta fija y concentrarme simplemente en la RV? El dinero en depósitos me temo que no lo invertiré y se quedará en forma de depósitos. La inversión vendrá de los nuevos ahorros.

Y el resto de preguntas:

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